トレンド分析

トレンド分析とは

トレンドライン分析・移動平均線分析（グランビルの法則）・モーメンタム分析 に分類されます。 マーケットにトレンドがある場合にはここに記述した分析手法が役立ちます。

トレンド分析

１．トレンド分析の概要

トレンド分析は、以下の３分析手法に分類される。

• トレンドライン分析
• 移動平均線分析 （グランビルの法則）
• モーメンタム分析

ここでは、トレンド分析の中で筆者が最も頻繁に使用し、有用と思われるトレンドライン分析と移動平均線分析の一部 について解説する。さらに、移動平均線分析に分類されている、便利な以下の3分析手法についても紹介する。
（MACDは後日追加予定）

• ボリンジャーバンド
• DMI (Directional Movement Index：方向性指数)
• MACD(Moving Average Convergence and Divergence)

トレンド分析には、他にも数多くの分析手法があるので、興味のある方は参考文献(1)を参照されたい。

２．トレンドライン分析

　トレンドライン（以下ＴＬと略す）とは、 上下する株価の山と山あるいは谷と谷を結ぶラインのことであり、マーケットが長期的に動く方向を示している。 したがって、長期の株価予測を行うためにはトレンドライン分析は非常に重要である。 トレンドラインは株価の下値に対するサポート（支持）として機能したり、上値に対するレジスタンス（抵抗） として機能したりするため、前者をサポートライン（以下ＳＬと略す）、 後者をレジスタンスライン（以下ＲＬと略す）と呼ぶ。 また、トレンドラインを上下に平行移動したラインをチャンネルライン（以下ＣＬと略す） と呼ぶ。ＳＬを上方へ平行移動したＣＬはＲＬとして機能し、 ＲＬを下方へ平行移動したＣＬはＳＬとして機能する。 以下、日経225の2002年9月～2005年4月の週足を用いて解説する。
　日経225は、2003年4月末までＲＬ１とＳＬ１に挟まれたトレンドチャンネル （ＴＬとＣＬで挟まれた領域：以下ＴＣと略す）に沿って下落し、 2003年5月に反騰を開始た。反騰後はＳＬ２とＲＬ２間のＴＣに沿って上昇し、 ＲＬ３を２回試した後ＳＬ３まで下落し、ＲＬ３とＳＬ３の間で三角保合いを形成後、 さらにＳＬ４とＲＬ４間のＴＣに沿って上昇した。 高値を付けた後は、ＲＬ５とＳＬ５の間で三角保合いを形成した後、再反発しＳＬ６とＲＬ６間のＴＣ に沿って上昇中である。ここで重要なことは、ＲＬあるいはＳＬを一度ブレーク（上抜けまたは下抜け）された後は、 それぞれＳＬあるいはＲＬとして機能を反転することである。例えば、2004年3月上旬にＲＬ３をブレークした後、 3月下旬にはＳＬとして機能を発揮している。さらに、2004年9月および2004年11月には再度ＲＬとして機能している。 ＳＬ３についても、2004年5月にブレークされた後、2004年7月にはＲＬとして機能している。 筆者の経験から、上記以外のＴＬの特徴として以下の項目が挙げられる。

• ＴＬはブレークを試す回数が多くなる程ブレークが難しくなる （即ちＳＬまたはＲＬとしての信頼性が高まる）が、一旦ブレークすれば、その後の株価変動も大きい。
• 短期のＴＬよりも長期のＴＬの方が信頼性が高い。したがって、ＴＬの信頼性の高さは、 5分足＜日足＜週足＜月足の順である。

また、日経225の例ではＴＬによるサポートとレジスタンスの説明が容易であったが、一般には、 必ずしも正確にラインで反転するわけではない。その理由として、以下の項目が考えられる。

• 大きなサプライズニュースによる過剰な反応（例えば9.11の米国テロ）。
• 株価のサポートやレジスタンスとなるのはＴＬのみではなく、 一目均衡表 の雲や基準線なども同様の機能を果たす。

　以上の解説で、トレンドライン分析だけで日経225の変動のかなりの部分が説明できることがわかった。 しかし、最後にこれだけでは不十分であることを示しておきたい。 例えば、2003年11月の反転はなぜ起こったのだろうか？一度ＳＬ３が引ければ、その後のＳＬは予測できる。 しかし、ＳＬ３を引くためには2003年4月末の安値以外に、もう一点必要である。 これに答えるのが、すでに解説した一目均衡表であったり、次項で説明する移動平均線分析である。
このチャートは上記の日経225を一目均衡表で表したものである。 このチャートを見れば、ＳＬ３のもう一点（2003年11月の安値）が一目瞭然になる。 即ち、そこには雲の上限と基準線があり、これが強力にサポートした訳である。 一目均衡表で、「基準線の方向性が相場の方向性を示す」と解説したが、まさにこのケースは長期上昇 基調の中での短期の修正トレンドだったのである。 次に、ＳＬ５の第2点目（2004年5月）のサポートについて解説する。ＲＬ４で反落した株価はＳＬ７で 反発することが予想されるが、下げが急になって来ると不安になる。こんな時は、他の指標を探すのが良い。 一目均衡表では、この位置は基準線を大きく下回っているし、雲の上限からは大分距離がある。 そこで、一目均衡表と並んでよく使われる移動平均線を見てみることにする。 チャートには様々な表現・評価方法があり、人によって重視しているチャートが異なるため、 主要なチャートの主要なチェック項目は常に注目しておく必要がある。

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３．移動平均線分析

　移動平均線分析では、非常に有名な グランビルの法則 （買シグナル・売りシグナル）がある。 筆者は、日足では5日、25日、75日移動平均線を、週足については13週、26週、52週移動平均線 をＳＬおよびＲＬの予測として利用するけれども、グランビルの法則は殆ど使用しない。 以下、ＳＬおよびＲＬの予測への活用例を紹介する。
　このチャートは前項で示した日経225を週足と移動平均線で表したものである。 このチャートを見れば、ＳＬ７の位置（2004年5月）に52週線があることがわかる。 したがって、この位置では強力なサポートが期待できる訳であり、安心して待つこと可能になる。

　株価変動は、多くの人間の「行動心理」を反映したものである。したがって、科学的に解明可能であり、 これを解明するためには、その銘柄に注目して売買している主要な投資家がどのような指標を使って投資している かを分析する必要がある。また、これを分析するためには、 過去の株価変動を様々な角度から分析し、仮説を立て、検証するというプロセス が最も重要であるというのが私の持論である。理系思考の私にとって、投資は単なる金儲けの場だけではなく、 非常に興味深い科学的な実験の場でもある。 「トレンド分析だけで十分」とか「移動平均分析で大儲けした」という誇大広告のホームページを良く見かけるが、 このような稚拙な分析技術だけでプロの投資家に立ち向かうには、あまりにも無謀だと感じる。

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